人民币近日升势如虹，27日在创汇改以来新高，人民币强劲升值的走势凸显北京对经济宏观调控的力道有增无减，也反映中国当前的通胀问题仍然相当严峻。但分析人士警告说，一旦美元快速转强，人民币贬值恐如江河日下。

人民币再创汇改以来新高

继前一交易日之后，人民币对美元汇率27日再创汇改以来新高。来自中国外汇交易中心的最新数据显示，6月27日人民币对美元汇率中间价报6.8610，创下年内第49个新高。至此，2008年以来人民币对美元汇率累计升值幅度已经接近6.5%，汇改以来人民币累计升值幅度已达到15.41%。

其实，人民币对美元汇率持续走升与国际美元弱势有密切关系。自美国爆发次贷风暴以来，美国经济明显不振，布什的强势美元政策难获投资人的认同，纷纷抛售美元，导致国际美元一蹶不振。

除此之外，中国国务院总理温家宝6月24日公开表示，北京将持续进行宏观调控，果断的防止经济的过快增长，以维持市场和物价的稳定。中国媒体认为，温家宝的谈话透露北京将采取措施，对抗日益升温的通货膨胀压力。

事实上，中国人民银行行长周小川6月中旬访问美国时，针对北京上调油电价格可能的影响就曾公开表示，为了对付可能加剧通货膨胀的压力，人民银行将制定“更有力”的政策。尽管周小川未透露什么是更有力的政策，一般认为应与货币政策有关，其中，人民币对美元汇率进一步升值是一项可资利用的强而有力工具。

对于温家宝与周小川最近一连串的讲话，中国外汇市场人士均认为，人民币最近的强劲升值应与此有相当的关连，甚至提供人民币对美元汇率持续走升的强而有力支撑。换言之，人民币的强势升值，其实反映北京正在增强对宏观调控的力道；不过，由此也可看出中国当前所面临的经济问题实在不容小觑。

美元一旦转强 人民币贬值如江河日下

热钱大量涌入中国，引发各界对热钱一旦撤出，恐产生金融风暴疑虑，并引越南、泰国为鉴。经济观察家指出，中国金融风险正在不断积聚，人民币汇率逆转的压力正在快速积累，人民币贬值一旦形成预期，贬值幅度将难以估量，人民币贬值将对中国经济造成严重的冲击。

专家指出，越南危机及其传染风险、中国出口的核心竞争力在削弱、对人民币升值预估过高、美国次贷危机导致资源重新分配以及美国汇率、利率政策的调整，都在加大人民币汇率逆转的可能性。

观察家认为，过去几年内，中国作为世界的一片投资绿洲，大量的国外资金加大流入中国，本身就会对人民币汇率产生超调压力，一旦美元快速转强，这种超调压力就会释放出来，资金获利回吐，引起动荡。

兴业银行资金营运中心的报告亦指出，美元在前期大跌之后，只要市场认为美国金融市场接近企稳，即使美国经济尚未反弹，海外抄底资金的大量流入也将使美元出现反弹，如果继之以随后美国经济的复苏，美元中期反弹格局将由此形成，人民币可能贬值。